Den 3 oktober 2018 ställdes ett antal Aston Martin upp utanför Londonbörsen vid Paternoster Square, i skuggan av S:t Paulskatedralen. Det var den första brittiska biltillverkare som noterades sedan Jaguar 1984. Noteringen är en av de mest omskrivna händelserna i Aston Martins historia — och en av de sämst förklarade på svenska.
Vägen till börsen
Spekulationerna hade pågått i månader. I januari 2018 rapporterade Bloomberg att bolaget övervägde en notering, och i augusti samma år bekräftades planerna. Bakgrunden var den vändning som genomförts under Andy Palmer, vd sedan 2014, under namnet Second Century Plan.
Siffrorna som lades fram var de bästa på länge. Under 2017 hade bolaget levererat över 5 000 bilar för första gången sedan 2008. Modellprogrammet var förnyat med DB11 från 2016 och en ny Vantage, fabriken i St Athan byggdes, och DBX var på väg. Bolaget uppgav att det låg i linje med att bygga mellan 6 200 och 6 400 bilar under 2018.
Prisintervallet och slutpriset
Registreringshandlingarna lämnades till den brittiska finansinspektionen den 29 augusti 2018. Den 20 september sattes prisintervallet till mellan 17,50 och 22,50 pund per aktie, vilket motsvarade en värdering på upp till 5,07 miljarder pund.
Slutpriset blev 19 pund. Det gav bolaget en värdering på 4,33 miljarder pund — omkring 50 miljarder kronor i oktober 2018 års växelkurs. Värderingen låg alltså i den nedre halvan av intervallet och en bit under de fem miljarder som förhandsrapporteringen talat om. Den innebar också att bolaget missade en plats i FTSE 100 och i stället hamnade i FTSE 250.
Vad som faktiskt såldes
Det här är den detalj som oftast utelämnas, och den är avgörande för att förstå händelsen. Noteringen omfattade 57 000 723 aktier, motsvarande 25 procent av bolaget. Samtliga var befintliga aktier som såldes av dåvarande ägare. Det var alltså ingen nyemission, och pengarna gick inte in i företaget.
Säljarna var de kuwaitiska investeringsbolagen Investment Dar och Adeem Investment, som tillsammans ägde 54,5 procent, det italienska Investindustrial med 37,5 procent, Mercedes-AMG med 5 procent och företagsledningen med resterande 3 procent. Tillsammans tog de emot över en miljard pund. Enligt marknadsanalyser gjorde praktiskt taget samtliga säljande ägare tiofaldiga vinster på sina innehav.
Erbjudandet innefattade också en övertilldelningsoption på upp till 15 procent och att samtliga preferensaktier omvandlades till stamaktier. Något senare togs hela aktiekapitalet, 228 002 890 aktier, upp till handel.
Onsdagen den 3 oktober
Handeln inleddes på premiumsegmentet av Londonbörsens huvudmarknad under kortnamnet AML. Aktien öppnade oförändrat på noteringskursen 19 pund och steg under de första minuterna till omkring 19,14. Därefter vände den ned. Som lägst handlades den till 17,75 under dagen, och den svenska nyhetsbyrån Direkt noterade 18,24 pund strax efter klockan 9.30, fyra procent under noteringskursen. Dagen slutade på 18,10 pund, en nedgång på 4,74 procent.
En viss uppgång första handelsdagen är vad banker som genomför en notering normalt siktar på, eftersom det bygger förtroende för aktien. Att kursen i stället föll noterades därför brett i affärspressen samma dag.
Jämförelsen med en annan biltillverkares börsdebut är upplysande just för att den går åt motsatt håll. Tesla noterades 2010 med knappt tusen sålda bilar bakom sig och ackumulerade förluster på över 290 miljoner dollar — och steg drygt 40 procent första dagen. Aston Martin kom till börsen med ett vänt resultat och ett förnyat modellprogram, och föll.
Ferrari som måttstock
Bolaget jämförde sig självt med Ferrari. Finanschefen Mark Wilson hade före noteringen antytt att en värdering kring fem miljarder pund vore rimlig med hänvisning till den italienska tillverkaren, som noterats 2015 och därefter stigit kraftigt.
Jämförelsen var affärsidén i sammandrag: att ett lyxmärke med hög marginal och begränsad volym ska värderas som ett lyxvarubolag snarare än som en biltillverkare. Om den logiken höll för Aston Martin var den fråga som marknaden ställde redan under noteringsdagen, och den frågan har följt bolaget sedan dess.
Efter noteringen
Kursen fortsatte nedåt. Inom ett år hade aktien fallit med mer än 70 procent och handlades under fem pund. Volymprognoserna infriades inte, och de nya modellerna gav inte den marginal som lagts fram inför noteringen.
I januari 2020 gick ett konsortium lett av Lawrence Stroll in med kapital och tog kontrollen. Vad som hänt därefter, inklusive de upprepade kapitaltillskotten, behandlas på sidan om Lawrence Stroll-eran. Bolaget har redovisat förlust varje räkenskapsår sedan noteringen och har aldrig lämnat utdelning.
Varför kurssiffror över tid är svåra att jämföra
En teknisk sak behöver sägas innan några procenttal nämns, eftersom den saknas i nästan allt som skrivs om aktien.
Bolaget har genomfört sammanläggningar av aktier, där ett antal gamla aktier slagits ihop till en ny. Sådana åtgärder ändrar kursen per aktie utan att ändra värdet på ett innehav. Det innebär att en kurs från 2018 och en kurs från i dag inte är direkt jämförbara, och att uttryck som “aktien har fallit ett visst antal procent sedan noteringen” kräver att man vet vilka justeringar som gjorts. Tillgängliga källor anger dessutom olika antal sammanläggningar och olika årtal för dem. Den som vill räkna på utvecklingen behöver gå till bolagets egna redovisningar.
Läget sommaren 2026
I juli 2026 handlas aktien i pence snarare än pund, och börsvärdet ligger kring en halv miljard pund. Vid utgången av 2025 uppgick nettotillgångarna till 329 miljoner pund. De ackumulerade förlusterna före skatt sedan noteringen överstiger två miljarder pund. Att bolaget återkommande hamnat i ekonomiskt trängda lägen är inget nytt i dess historia, och mönstret gås igenom på sidan om konkurserna och räddningarna.
Uppgifterna ovan är hämtade i juli 2026 och kan vara inaktuella inom kort. Den här sidan är en historisk redogörelse för vad som hände 2018 och därefter. Den innehåller inga bedömningar av aktiens framtida utveckling och ska inte läsas som underlag för placeringsbeslut.
Vad källorna inte är eniga om
Första handelsdagens lägsta notering anges till 17,75 pund av flera källor, medan andra anger 18,09 eller 18,10 som dagens slutkurs och 18,24 som en notering under förmiddagen. Uppgifterna är förenliga och beskriver olika tidpunkter under samma dag, men de citeras ofta som om de vore samma sak.
Datum för själva noteringen anges omväxlande till 3 oktober och 8 oktober 2018. Båda stämmer: handeln inleddes villkorat den 3 oktober, medan fullständigt upptagande till handel skedde några dagar senare. Antalet sammanläggningar av aktier och åren för dem skiljer sig också mellan källor, vilket är skälet till reservationen ovan.
Aston Martin i Sverige
Noteringen rapporterades av svensk finanspress samma dag, i telegramform. Därefter har det historiska förloppet i stort sett inte beskrivits på svenska. Hur märket etablerades på den svenska marknaden beskrivs på sidan om Aston Martin i Sverige. För bilarna gäller detsamma oavsett hur det går för bolaget som byggt dem: när en bil är uttjänt ska den lämnas till auktoriserad bilskrot och avregistreras hos Transportstyrelsen.
Bild: Paternoster Square i London, foto av gren (Wikimedia Commons), allmän egendom (public domain).
Har du en gammal Aston Martin som tjänat ut? Vi hämtar den i Göteborg och ser till att den skrotas och avregistreras korrekt.
Ring 031-94 37 60 Boka hämtning